8月亮点
2023-08-18 15:43:07
<前期提要>
美联储于7月就把利率上限提升至5.50%，直奔2001年的高水位。但后续是否会持续加息将要特别留意，因为7月底公布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率持续下降，从原先4.90%，预测4.00%，公布为3.80%；美国6月核心PCE物价指数月率原先0.30%，预测0.20%，公布为0.20%，也是符合预期的下降；美国6月核心PCE物价指数年率更是从原先4.60%，预测4.20%，公布为4.10%，更是超预期的下降。伴随通胀的下降，加息循环的结束也将开始萌芽茁壮。
<本月亮点>
1. 美国就业报告
● 美国7月失业率原先3.60%，预测3.60%，公布为3.5%，呈现失业率持续下降。
● 美国7月季调后非农就业人口原先18.5万人，预测20万人，公布为18.7万人，呈现低于预期值但高于前值的表现。
以产业来说，以教育医疗业增长最为强劲，于近三个月都是增长的状态。而连续三个月都呈现衰退的有资讯传播业与专业技术业，尤其专业技术业于5月增长45K，于6月降至增长23K，于7月更是锐减8K，降幅相对较大。
(图为MacroMicro统计美国非农就业产业变动)
虽然现在会看到许多科技业在裁员的新闻，但整体不影响非农增长。这个背后也可以从JOLTS 的数据里看到。透过下图可以看出JOLTS非农空缺数依旧处于高位，甚至是近30年来的相对高位，代表市场的非农职业需求依旧强劲，劳动市场依旧处于缺工的状态。
(图为MacroMicro统计美国JOLTS非农空缺)
2. 波动平均值较大数据
通过近3年的数据统计，找出常态数据公布当日黄金价格高低落差较大的，进而掌握到较能带动市场波动的数据来操作交易。其中以非农数据当日波动较大，平均超过31美元。同时，虽不及31美元但也有30美元的有JOLTS职位空缺以及美国工厂订单月率可以关注。以上三个数据虽然月初数据都已过，但有JOLTS职位空缺于8/29(二)还会公布，此日就可以特别留意黄金的变动机会。
3. 美国PMI数据推荐
每个月都有极多的PMI数据会公布，像是ISM与Markit统计的服务业与制造业PMI，又会分为初值与终值，能带出的交易机会特别多。除此之外还有芝加哥PMI数据，也被市场特别看重。其中黄金的波动又以Markit统计的服务业与制造业初值当日波动较大，平均可达28-29美元之间，而8月份的Markit服务业与制造业PMI初值公布时间为8/23 (三)，可以特别注意。
美国就业数据带动
非农当日数据公布前，已透过经过验证有9成以上胜率的方法，于下午六点先预测价格下落挑战1921.49(2.618回归线)，并且会建议以当时开盘价格1933.45与0.618回归线(1934.11)以及0.5回归线(1934.86)进场做空。
(图为Tradingview的黄金4小时图非农前走势)
后续在非农行情公布后，价格向下挑战掉落但未挑战2.618回归线就拉升反弹，并且触及0.236回归线，该操作的止盈就会从2.618回归线修正至1.618回归线。最后该订单已于8/8(二)有3张订单会触及修正后的目标而盈利出场。
(图为Tradingview的黄金4小时图非农后走势)
主要国家利率带动
近期各国央行持续提升利率，除了引领市场的美联储于7月就把利率上限提升至5.50%。同时，欧元区也于同日将利率提升至4.25%，让利率回到2008年的水准。而加拿大也于7月提升至5.00%，也追随美国让利率直奔2001年的高水位。直到于本月初，加息浪潮尚未结束，英国也把利率提升至5.25%，也是让利率回到2008年的高水位。
而下一次的美国利率决议是在9月底，目前市场预测的利率将会落在5.25%-5.50%(数据截至8/17)，也就是市场预测会按兵不动。
(图CME的美联储观测工具统计9月美联储利率)
甚至到12月的利率预测有59.2%会落在5.25%-5.50%，也相同是较高概率会维持利率不定。等于目前市场推测，2023年的美国利率应该不会有增息或降息的概率。
(图CME的美联储观测工具统计12月美联储利率)
筹码面分析：
透过世界黄金协会的统计，会发现黄金的交易量整体都有在提升。以2022年的日均交易量为1316.2亿美元，截止至8月第一周的日均交易量为1624.6亿美元，增幅超过20%。
(图为世界黄金协会的交易量统计)
其中市场关注性较高的美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的COT报告，目前依旧处于多头格局。如果不是掉落至0以下的连续转正，相对较难掌握趋势初始的多头机会。
(图为MacroMicro的黄金COT与黄金价格比对)
基本面趋势分析：
以趋势判断来说，美国的实质利率与金价是呈现高度负相关，是远超美元指数与其他参数的。先前实质利率处在负值，而长期处在负值的利率不适良善的状态，因此推测美国政府会推动让利率提升，也进一步带动黄金价格有下落的机会。但现在的美国实质利率目前已经回归到0以上，这代表说金价下行动能就不是太强烈了。
(图为MacroMicro的美国实质利率与黄金价格比对)
再根据到彭博社,、纽约商品交易所、世界黄金协会整理出的未来近70个月的黄金期货价格预测，可看出越远期的价格持续拉升，因此也推断出市场对于黄金未来价格相对看好，也代表未来金价有机会持续上涨。
(图为世界黄金协会所截取的黄金期货报价趋势)
技术面趋势分析：
技术面来说，以非农延续的交易法来看，数据公布后的上半旬在等待价格突破。空方操作是等待向下收破1912.74时，可以考虑追空；多方操作是等待价格连续向上收在1937.82以上时，可以选做多。
(图为黄金非农后一周4小时技术分析图)
后续在中旬时向下收破1912.74，所以就开始往下看423.6回归线的目标(1902)。并且月中又再度向下收破1902，于是继续向下看423.6回归线的目标(1888.08)。到目前的价格，都已经触及预设目标都，获利皆已达成。
(图为黄金非农后两周4小时技术分析图)
整体区间来看，目前价格处于月线的多空布林轨道内，有望形成收窄，现已挑战到BBI中轨(1896.7)。搭配随机指标死叉过程，有机会继续带动向下挑战20均线(1860.6)的支撑。若是跌破20均线，将有机会往下轨线与60均线(1712.5-1739.2)迈进。
(图为黄金月线技术分析图)
在非农后一周的技术分析，在价格挑战下轨线，同时随机指标死叉的状态下，评断价格有望继续向下挑战60均线(1886.2)的支撑。
(图为黄金非农后一周周线技术分析图)
最后，价格也于本周五(8/18)深夜抵达预设目标。后续可以注意60均线可能带动的支撑力度，不排除区间反弹挑战多空布林下轨线与5均线(1922)的阻力。
(图为黄金非农后两周周线技术分析图)
上一篇：经济有放缓迹象
下一篇：金价持续收低走弱
美联储于7月就把利率上限提升至5.50%，直奔2001年的高水位。但后续是否会持续加息将要特别留意，因为7月底公布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率持续下降，从原先4.90%，预测4.00%，公布为3.80%；美国6月核心PCE物价指数月率原先0.30%，预测0.20%，公布为0.20%，也是符合预期的下降；美国6月核心PCE物价指数年率更是从原先4.60%，预测4.20%，公布为4.10%，更是超预期的下降。伴随通胀的下降，加息循环的结束也将开始萌芽茁壮。
<本月亮点>
1. 美国就业报告
● 美国7月失业率原先3.60%，预测3.60%，公布为3.5%，呈现失业率持续下降。
● 美国7月季调后非农就业人口原先18.5万人，预测20万人，公布为18.7万人，呈现低于预期值但高于前值的表现。
以产业来说，以教育医疗业增长最为强劲，于近三个月都是增长的状态。而连续三个月都呈现衰退的有资讯传播业与专业技术业，尤其专业技术业于5月增长45K，于6月降至增长23K，于7月更是锐减8K，降幅相对较大。
(图为MacroMicro统计美国非农就业产业变动)
虽然现在会看到许多科技业在裁员的新闻，但整体不影响非农增长。这个背后也可以从JOLTS 的数据里看到。透过下图可以看出JOLTS非农空缺数依旧处于高位，甚至是近30年来的相对高位，代表市场的非农职业需求依旧强劲，劳动市场依旧处于缺工的状态。
(图为MacroMicro统计美国JOLTS非农空缺)
2. 波动平均值较大数据
通过近3年的数据统计，找出常态数据公布当日黄金价格高低落差较大的，进而掌握到较能带动市场波动的数据来操作交易。其中以非农数据当日波动较大，平均超过31美元。同时，虽不及31美元但也有30美元的有JOLTS职位空缺以及美国工厂订单月率可以关注。以上三个数据虽然月初数据都已过，但有JOLTS职位空缺于8/29(二)还会公布，此日就可以特别留意黄金的变动机会。
3. 美国PMI数据推荐
每个月都有极多的PMI数据会公布，像是ISM与Markit统计的服务业与制造业PMI，又会分为初值与终值，能带出的交易机会特别多。除此之外还有芝加哥PMI数据，也被市场特别看重。其中黄金的波动又以Markit统计的服务业与制造业初值当日波动较大，平均可达28-29美元之间，而8月份的Markit服务业与制造业PMI初值公布时间为8/23 (三)，可以特别注意。
美国就业数据带动
非农当日数据公布前，已透过经过验证有9成以上胜率的方法，于下午六点先预测价格下落挑战1921.49(2.618回归线)，并且会建议以当时开盘价格1933.45与0.618回归线(1934.11)以及0.5回归线(1934.86)进场做空。
(图为Tradingview的黄金4小时图非农前走势)
后续在非农行情公布后，价格向下挑战掉落但未挑战2.618回归线就拉升反弹，并且触及0.236回归线，该操作的止盈就会从2.618回归线修正至1.618回归线。最后该订单已于8/8(二)有3张订单会触及修正后的目标而盈利出场。
(图为Tradingview的黄金4小时图非农后走势)
主要国家利率带动
近期各国央行持续提升利率，除了引领市场的美联储于7月就把利率上限提升至5.50%。同时，欧元区也于同日将利率提升至4.25%，让利率回到2008年的水准。而加拿大也于7月提升至5.00%，也追随美国让利率直奔2001年的高水位。直到于本月初，加息浪潮尚未结束，英国也把利率提升至5.25%，也是让利率回到2008年的高水位。
而下一次的美国利率决议是在9月底，目前市场预测的利率将会落在5.25%-5.50%(数据截至8/17)，也就是市场预测会按兵不动。
(图CME的美联储观测工具统计9月美联储利率)
甚至到12月的利率预测有59.2%会落在5.25%-5.50%，也相同是较高概率会维持利率不定。等于目前市场推测，2023年的美国利率应该不会有增息或降息的概率。
(图CME的美联储观测工具统计12月美联储利率)
筹码面分析：
透过世界黄金协会的统计，会发现黄金的交易量整体都有在提升。以2022年的日均交易量为1316.2亿美元，截止至8月第一周的日均交易量为1624.6亿美元，增幅超过20%。
(图为世界黄金协会的交易量统计)
其中市场关注性较高的美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的COT报告，目前依旧处于多头格局。如果不是掉落至0以下的连续转正，相对较难掌握趋势初始的多头机会。
(图为MacroMicro的黄金COT与黄金价格比对)
基本面趋势分析：
以趋势判断来说，美国的实质利率与金价是呈现高度负相关，是远超美元指数与其他参数的。先前实质利率处在负值，而长期处在负值的利率不适良善的状态，因此推测美国政府会推动让利率提升，也进一步带动黄金价格有下落的机会。但现在的美国实质利率目前已经回归到0以上，这代表说金价下行动能就不是太强烈了。
(图为MacroMicro的美国实质利率与黄金价格比对)
再根据到彭博社,、纽约商品交易所、世界黄金协会整理出的未来近70个月的黄金期货价格预测，可看出越远期的价格持续拉升，因此也推断出市场对于黄金未来价格相对看好，也代表未来金价有机会持续上涨。
(图为世界黄金协会所截取的黄金期货报价趋势)
技术面趋势分析：
技术面来说，以非农延续的交易法来看，数据公布后的上半旬在等待价格突破。空方操作是等待向下收破1912.74时，可以考虑追空；多方操作是等待价格连续向上收在1937.82以上时，可以选做多。
(图为黄金非农后一周4小时技术分析图)
后续在中旬时向下收破1912.74，所以就开始往下看423.6回归线的目标(1902)。并且月中又再度向下收破1902，于是继续向下看423.6回归线的目标(1888.08)。到目前的价格，都已经触及预设目标都，获利皆已达成。
(图为黄金非农后两周4小时技术分析图)
整体区间来看，目前价格处于月线的多空布林轨道内，有望形成收窄，现已挑战到BBI中轨(1896.7)。搭配随机指标死叉过程，有机会继续带动向下挑战20均线(1860.6)的支撑。若是跌破20均线，将有机会往下轨线与60均线(1712.5-1739.2)迈进。
(图为黄金月线技术分析图)
在非农后一周的技术分析，在价格挑战下轨线，同时随机指标死叉的状态下，评断价格有望继续向下挑战60均线(1886.2)的支撑。
(图为黄金非农后一周周线技术分析图)
最后，价格也于本周五(8/18)深夜抵达预设目标。后续可以注意60均线可能带动的支撑力度，不排除区间反弹挑战多空布林下轨线与5均线(1922)的阻力。
(图为黄金非农后两周周线技术分析图)
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